经济持续复苏加息终结通缩时代
——2006年日元基本面回顾
在影响日元的主要因素中，日本经济走势和日本央行的货币政策是更加重要的两大因素，下面我将从这两个最重要的因素展开对2006年日元基本面的回顾。
日本经济篇：2006年经济整体走势保持稳步复苏
日本核心CPI年率历年趋势图（1971～2006）
2006年日本经济稳步复苏 创战后最长景气增长期
2006年日本经济的整体走势基本上保持着稳步复苏的步伐，尤其是在2006年上半年的经济整体复苏步伐逐渐加快，其中日本第一季度GDP同比增幅达到3.1％，远远超过了政府先前预估的1.9％。
日本政府在2006年12月的月度经济报告中指出，日本经济目前正在呈现着自二战以来持续时间最久的一次复苏，2006年的整体经济继续保持稳步复苏的增长基调。自2002年2月以来，日本经济景气持续增长，截至2006年底，这种经济景气增长的时间已经持续了59个月，接近于5年，刷新了1965年11月至1970年7月间创造的日本经济持续57个月增长纪录（见：“伊奘诺景气*1”），成为日本战后最长的景气增长期。
经济持续性增长动力主要来自企业投资和出口增长
日本政府对于这一轮的经济增长期的总体态度也是乐观的。这次经济持续增长的主要原因有两点：
一是企业投资增长力度较大。从固定资本形成看，前三个季度分别增长2.1%、0.4%和0%，主要是企业设备投资增长较为强劲，分别增长3.6%、3.2%和1.5%。其中政府固定资产投资和民间住宅投资有所下降。从长期看，经过多年的消化，日本企业目前基本上消除了设备、就业、债务等方面的过剩情况，因而设备投资愿望非常强烈，只要世界经济没有大的变动或冲击，日本企业的设备投资和出口仍会继续增长。
二是出口增长。受惠于经济全球化和海外市场的加快增长，日本企业出口能力在2006年出现明显的增长，同时在海外的日本企业的生产能力等也出现了较快的增长，特别是日本企业在“中国市场”的不断扩大。
除此之外，早期日本制造业的外移，形成企业区域分工和利润弥补的三角关系，对日本经济增长也有一定的贡献。